Госказначейские облигации должны служить инструментом избыточной ликвидности, а не единственным способом ликвидных вложений комбанков.
Такое мнение выразил председатель Центробанка Армении Тигран Саркисян. На сегодняшний же день банки, рассматривая гособлигации как ликвидные вложения, направляют средства на финансирование государства, а не экономики страны. Для изменения ситуации нужно и далее снижать доходность по гособлигациям, чтобы банки активнее кредитовали экономику. Отметим, что доля кредитования экономики комбанками на 1 октября прошлого года составила 5,98% от ВВП против 4,44% на 1 января. Доля вложений в госказначейские облигации в ВВП — 3,33% против 1,97% на 1 января. Процентные ставки по драмовым кредитам за первые девять месяцев 2003 года возросли с 23,4% до 25,6% в среднем, а по долларовым кредитам — с 19,4% до 19,5% годовых.
Снижение объемов торгов на Армянской Фондовой Бирже (АФБ) Armex в большей степени обусловлено недостаточной развитостью спекулятивного рынка ценных бумаг. Об этом в беседе с корреспондентом АРМИНФО сообщила председатель Наблюдательного Совета АФБ Armex Ермония Вардеванян. По ее словам, созданию предпосылок возникновения спекулятивного компонента рынка должны были содействовать такие мероприятия как обновление торговой системы Armex Plaza. С обновлением торговой системы было связано подключение дополнительного модуля для организации торговли, в частности, с корпоративными и государственными облигациями, пояснила Е. Вардеванян.
Кроме того, добавила она, активизации биржевых торгов способствало бы предоставление членам биржи технической поддержки, в частности, внедрение программного обеспечения по ведению внутреннего учета операций. Это помогло бы брокерским фирмам сэкономить существенные средства, которые могли быть направлены на создание новых инструментов на рынке ценных бумаг страны, считает председатель Наблюдательного Совета АФБ. Еще одна причина заключается в применении при клиринге и расчетах метода предварительного 100%-ого депонирования ценных бумаг и денежных средств, заметила Е. Вардеванян. Метод этот являлся единственно верным в начале формирования нового регулируемого рынка, но, скорее всего, на сегодняшний день уже себя исчерпал, проинформировала она.
На сегодняшний день, по мнению Е. Вардеванян, рынку требуются уже более гибкие механизмы, в частности, ведение торгов с частичным предварительным депонированием, или баз предварительного депонирования.
